Почему DeepSeek снова привлекает $7 млрд
всего через несколько месяцев после первого раунда?

DeepSeek — китайская AI-лаборатория за open-weight моделями R1 и V4 — возобновила переговоры о втором раунде: цель около 50 млрд юаней (~$7 млрд) при pre-money оценке порядка 500 млрд юаней (~$70 млрд), то есть +43 % к первому раунду двумя месяцами ранее. Если раунд закроется, DeepSeek соберёт более $14 млрд менее чем за пять месяцев. Статья покрывает таймлайн апрель-август 2026, таблицы раунд 1 vs раунд 2, тезис compute-capex, структуру голосов, дебаты P/S 140-150×, сравнение Moonshot / Zhipu / MiniMax, контекст STAR Market, чек-лист верификации из 6 шагов и FAQ. Перекрёстная ссылка: суперцикл AI-финансирования 2026. Хостинг: страница тарифов NOVAKVM.

[ SECTION_01 ] // TIMELINE От «не привлекаем» до оценки $70 млрд за четыре месяца

• Апрель 2026: Корпоративная подача показывает, что DeepSeek увеличил уставный капитал, а основатель Liang Wenfeng лично подписался на новые акции — прямая доля выросла с 1 % до 34 %. Вместе с контролируемой им структурой общий контроль над операционной компанией достиг примерно 84,29 % — структура, которая позже определит вход внешнего капитала. В том же месяце DeepSeek открыл первый внешний раунд и показал серию V4.
• Июнь 2026: Первый раунд закрылся примерно на 50 млрд юаней (~$7,4 млрд) с post-money оценкой более 350 млрд юаней (в источниках диапазон $52-59 млрд) — крупнейший первый раунд в истории китайского AI. Liang лично внёс 20 млрд юаней; Tencent — 10 млрд, CATL — 5 млрд; также JD.com, NetEase, IDG Capital и National AI Industry Investment Fund Китая.
• 14-17 июля 2026: Несколько изданий сообщили, что DeepSeek готовит IPO на STAR Market (Шанхай) и параллельно ведёт переговоры о втором раунде с pre-money около $71 млрд (~480 млрд юаней) — примерно на 37 % выше post-money первого раунда. Именно тогда annualized revenue (ARR) DeepSeek — по отчётам $400-500 млн, в основном API-токены — впервые стал публичным.
• 25-26 июля 2026: Переговоры по второму раунду резко приостановились. По Bloomberg и другим СМИ, Liang Wenfeng был недоволен утечкой его замечаний с закрытых встреч с инвесторами; DeepSeek, по отчётам, попросил часть инвесторов из резервного списка отложить подписание.
• 4-5 августа 2026: Dealmaker'ы, на которых ссылается деловой журнал Caijing, сообщили о возобновлении раунда — по-прежнему цель 50 млрд юаней при pre-money около 500 млрд юаней (~$70 млрд), подписание ожидается в конце августа. DeepSeek и инвесторы, по отчётам, хотят держать раунд в тени.

Оговорка: каждая цифра по второму раунду — сумма, оценка, сроки — идёт от анонимных dealmaker'ов в китайских финансовых медиа, а не из официального заявления DeepSeek. Условия могут сдвинуться до подписания.

Болевые точки, которые всё ещё ловят читателей и операторов:

• Неподтверждённые цифры: $70 млрд pre-money и ~$7 млрд цель — всё ещё «в переговорах», не закрыто.
• Путаница pre-money vs post-money: раунд 1 обычно цитируют post-money (>350 млрд юаней); раунд 2 — pre-money (~500 млрд юаней). Скачок ~+43 % имеет смысл только при согласованных метках.
• Большинство инвесторов без голоса: внешний капитал первого раунда в основном шёл через LP под контролем Liang с пятилетним lock-up.
• Разрыв оценка/выручка: имплицитный P/S около 140-150× vs OpenAI ~65× и Anthropic ~21× (оценки dealmaker'ов).
• Настоящий счёт — compute: темп финансирования следует за развёртыванием дата-центров, чипов и headcount, а не за заголовками оценки.

[ SECTION_02 ] // DEAL_MATRIX Ключевые цифры: раунд 1 vs раунд 2

Таблицы суммируют сообщённые значения. Цифры раунда 2 — переговорные ориентиры; после конца августа перепроверьте любое формальное объявление.

Если раунд 2 закроется, DeepSeek соберёт более $14 млрд менее чем за пять месяцев — жёсткий порядок величины за «капитальной лихорадкой».

[ SECTION_03 ] // VALUATION Внутри сделки: счёт за compute, голоса и peer-multiples

Настоящий счёт — compute, не заголовки. Сразу после первого раунда DeepSeek объявил о удвоении headcount в дата-центрах и AI-agent командах; Reuters писал о найме chip-design инженеров для собственных inference-чипов. Аналитики оценивают: из каждых 10 млрд юаней, которые DeepSeek поднимает, около 7 млрд уходит напрямую в compute — чипы, дата-центры, bandwidth, liquid cooling. Темп финансирования — гонка за собственным compute buildout.

Большинство инвесторов без голоса. В первом раунде большая часть внешнего капитала прошла через limited partnership под контролем Liang Wenfeng: без права голоса, с пятилетним lock-up. Исключение — National AI Industry Investment Fund Китая: прямой вход с голосом и без lock-up. Контроль Liang остаётся около 84 % — деталь, из-за которой Forbes и другие СМИ поднимали вопросы governance и государственного влияния, пока компания обслуживает глобальную базу пользователей.

P/S 148× — либо ставка на будущее, либо красный флаг. При $70 млрд pre-money против $400-500 млн ARR имплицитный P/S DeepSeek около 140-150× — далеко выше ~65× у OpenAI и ~21× у Anthropic. Оценка одного dealmaker'а из китайского покрытия прямолинейна: «оценка foundation-model компании — это по сути опционная ставка, а не cash-flow valuation». Инвесторы ценят не сегодняшнюю выручку, а шанс, что DeepSeek станет инфраструктурным слоем в китайской compute-экосистеме и enterprise agent market.

Паттерн: DeepSeek и Moonshot — два ещё private лидера — несут P/S около 140-150×, заметно выше уже listed Zhipu и MiniMax. Private-инвесторы пока платят большую премию за два lab'а без публичной проверки рынком.

Контроверсии в сжатом виде:

• Утечка закрытой встречи: пауза в июле, по отчётам, из-за раздражения Liang тем, что его слова с первого раунда разошлись онлайн.
• Структура голосов: большинство внешних инвесторов без голоса и с пятилетним lock-up; только государственный National AI Industry Investment Fund с прямым голосом и без lock-up. Вопросы governance не закрыты.
• Разрыв оценка/выручка: даже top-tier high-growth SaaS обычно торгуется на 30-50×. Удержится ли это — зависит от конвертации технического лидерства в масштабную enterprise-выручку после STAR Market listing; не проверено.

Почему это важно: 17 июня 2026 Shanghai Stock Exchange на Lujiazui Forum объявила о расширении «пятого листингового стандарта» STAR Market на AI-компании — прибыль или значимая выручка не обязательны, если технология достаточно сильна. Это регуляторный фон, делающий планируемую подачу DeepSeek к концу 2026 (листинг 2027) правдоподобной. Годами DeepSeek финансировался полностью quant-фондом Liang High-Flyer под политикой «без финансирования, без IPO, без коммерциализации» — сломанной первым раундом в июне 2026. Глобально OpenAI в 2025 оценивали в $300 млрд; к июню 2026 оценка Anthropic, по отчётам, обошла OpenAI. Compute self-reliance — собственные inference-чипы и свои дата-центры — субтекст, почему компания с относительно скромной выручкой должна поднимать капитал так быстро.

[ SECTION_04 ] // CHECKLIST Шесть шагов верификации заявлений о раунде 2 DeepSeek

1. Разделить закрытое и переговоры: раунд 1 (~50 млрд юаней) закрылся в июне 2026. Цель раунда 2 ~50 млрд юаней и pre-money ~500 млрд юаней — по-прежнему медиа-переговорные цифры; не маркируйте их «привлечено» или «закрыто» в бюджетах и внешних deck'ах.
2. Согласовать метки pre-money и post-money: цитируйте step-up как раунд-1 post-money >350 млрд юаней → раунд-2 pre-money ~500 млрд юаней (~+43 %). Не смешивайте несовместимые базы в фальшивое «удвоение».
3. ARR и P/S с разными источниками: $400-500M ARR и 140-150× P/S — медиа-ретрансляция; «валовая маржа >50 %» без аудита. Внутренние memo — с флагом «не подтверждено».
4. Читать структуру голосов: большинство внешних инвесторов без голоса и с пятилетним lock-up; National AI Industry Investment Fund — исключение. Капитал не равен контролю board.
5. Связать заголовки финансирования с lead time compute: если команда зависит от DeepSeek API или планирует inference capacity, используйте рамку «около 70 из каждых 100 привлечённых юаней уходит в compute» для планирования чипов, площадок и bandwidth — не только valuation headlines.
6. Стабилизировать 24/7 agent host: новости о раундах взвинчивают API- и agent-экспериментальный трафик; sleep ноутбука убивает длинные job'ы и OAuth. Для always-on macOS orchestration сравните тарифы, поднимите trial на странице заказа, remote-сессии через центр помощи.

status check — раунд 2 как НЕПОДТВЕРЖДЁННЫЙ до официального notice
round_1     closed 2026-06  ~50B CNY post-money >350B CNY
round_2     talks restarted 2026-08-04/05  target ~50B CNY
pre_money   ~500B CNY (~$70B)  reported by Caijing dealmakers
do_not      label $70B / 5000亿 as "raised" or "closed"
next_gate   late-Aug 2026 signing window (planned, fluid)

[ SECTION_05 ] // FACTS_FAQ Hard data, FAQ и стабильный Mac host

• Цель раунда 2: ~50 млрд юаней, плановое подписание конец августа 2026 (Caijing via dealmakers; не подтверждено).
• Pre-money оценка: ~500 млрд юаней (~$70 млрд), ~+43 % vs post-money раунда 1.
• Суммарный масштаб: если раунд 2 закроется, >100 млрд юаней (~$14 млрд) за два раунда менее чем за пять месяцев.
• ARR / P/S: ~$400-500M ARR (в основном API-токены); имплицитный P/S ~140-150×.
• Контроль: Liang ~84,29 %; большинство внешних инвесторов без голоса + пятилетний lock-up.
• IPO path: подготовка STAR Market, подача к концу 2026, листинг 2027; включено расширением пятого листингового стандарта на AI.

FAQ:

• Раунд 2 закрыт? Пока нет — всё ещё переговоры, цель конец августа 2026.
• Зачем снова так скоро? Дата-центры, собственные AI-чипы и headcount agent/infrastructure опережают proceeds первого раунда.
• $70 млрд подтверждено? Нет — анонимные dealmaker'ы via Caijing, не официальное заявление DeepSeek.
• Инвесторы получают больше контроля? Не обязательно; раунд 1 оставил большинство outsiders без голоса.
• Когда листинг, могут ли международные купить? Подача STAR Market к концу 2026 / дебют 2027; этот private round только institutional, retail скорее косвенно.

Публичные источники при подготовке; если upstream-страницы обновятся, ориентируйтесь на связанные оригиналы. Большинство цифр — анонимные источники и медиа, а не официальные раскрытия компании.

https://wallstreetcn.com (китайское покрытие возобновлённого раунда)

https://api-docs.deepseek.com

https://huggingface.co/deepseek-ai

Реальные лимиты популярных замен: (1) Писать $70 млрд как закрытый факт во внешних материалах — риск для credibility, если условия сдвинутся. (2) Покупка локального high-end inference box «из-за новостей» обычно проигрывает недельной аренде на idle depreciation — и всё равно не платит API compute bill DeepSeek. (3) Sleep ноутбука и expiry OAuth ломают 24/7 agent evals именно когда funding headlines взвинчивают experiment traffic.

Командам, которым нужны dedicated Apple Silicon, uptime 24/7 и эластичность день/неделя/месяц для DeepSeek-API-driven agents и iOS CI на одном стабильном macOS-узле, аренда bare-metal Mac Mini в облаке NOVAKVM обычно лучше: inference на API, orchestration и evaluation на always-on bare-metal host. Сравните tier'ы на странице тарифов, trial на странице заказа, remote access через центр помощи.